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观点： 3月以及一季度经济恢复超预期，整个经济仍处于复苏通道。市场信心提振下，全年经济向好趋势依旧。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。 短期，大幅分化和调整的TMT板块集体反攻，其中以业绩提振下的传媒表现最为强势。不过，在市场热情依旧以及连续调整杀跌之后，短期的反弹之后还需留意市场可能的反复。尽量避高就低，待市场方向明确后再做新的定夺。

今日，沪深两市开盘不一，开盘后两市直线拉升，沪指随后翻红并继续走低，而深城市则整体表现抢眼。此后，传媒的带领下， TMT板块迎来大幅反弹，刺激市场交投热情活跃。而非银金融走强下，指数继续上行并强势收复3300点。市场三连阳下，短期调整有结束迹象。盘面上，传媒板块暴涨，计算机、通信以及建筑装饰等涨幅居前，而电力设备、美容护理以及基础化工等板块走低。

全天市场迎来普涨，实际上开盘之前，海内外确实有诸多的利好提振，叠加连续两日的回升，指数整体的反弹力量在增加： 一方面，海外美股三大指数迎来集体反弹，一扫近期调整态势，而此前大跌的第一共和银行也迎来大涨，情绪上对A股带来提振；另一方面，统计局公布3月份全国规模以上工业企业利润同比降幅收窄，超五成行业利润有改善下，对市场带来正向影响；此外，近期部分权重股业绩良好带动。昨日中国平安业绩刺激股价走强，今日部分券商业绩公布继续提振非银金融板块走强，而传媒游戏板块业绩刺激下更是迎来暴涨，多只游戏ETF迎来涨停。

可以看出，今日市场强势上行，是海内外情绪共振叠加业绩主线的提振结果，也是指数连续回升下反弹的延续。究其根本，核心还是业绩主线以及资金主线。 财报季下，业绩向好的部分权重股带领板块走强，对指数向好起到了一定的贡献。而此前资金介入较强的TMT等板块重心走低后迎来反弹，包括继续表现的中字头板块，实际上都是存量资金博弈下资金的反复提振。不过，这种反弹的持续性，可能还需要验证。

比如，近期一季报业绩向好的多数板块，行情持续性都不强。所以，业绩提振的短期的反弹，可能还需要观望。而资金拥簇的TMT板块，短期上行或也并非增量资金的助推，更多的可能还是存量资金的博弈。刚刚调整几日之后的反弹，其性质还是建议继续观望。

值得注意的是，今日是五一长假前的最后一个交易日，市场虽然强势反弹，但仍处于4月19日调整以来的下行趋势中。伴随着节后财报季的结束，业绩将处于真空期，市场结构风格可能转向。尤其是经济持续复苏过程中，从此前主题性的炒作逐步转向基本面的驱动，这方面AI等相关板块的持续性可能要打折扣，仍需谨防TMT等板块的高位震荡以及阶段回落。而随着五一长假以及需求不断提振，消费板块整体的配置价值可能凸显，可重点留意。

总结下：在经济复苏以及市场流动性合理充裕下，指数下跌空间相对有限。所以在连续快速调整后，市场迎来三日反弹，其中以业绩主线和资金主线标的股的带动回升为主。 但需要注意的是，随着财报季的结束以及资金分歧的加大，要留意此前涨幅较大板块的分化。节后对于经济复苏力度的担忧以及海外影响的不确定性，或仍是制约市场上行的主要因素。整体建议观望，耐心等待市场新的方向和风向的确定。